市場觀察-俄羅斯入侵烏克蘭的投資方向

市場現在關注點在於：

1)俄、烏的談判會否有和平轉向。

2)如沒有，各國會否進一步制裁俄國，或出兵烏克蘭。

3)美國聯儲為否因為戰爭關係而縮減加息及縮表的步伐。

之前可以單一思考美國的情況，現在可能要合併俄羅斯的行動。

無可否認，普京是一個優秀的軍人、領導者，他的行動想必經過團隊精密的策劃和計算，出兵烏克蘭的目的只有一個，就是要把烏國領土納入支配範圍。

最好的結果是支配烏克蘭，受到經濟制裁。

最差的結果是支配不到烏克蘭，受到經濟制裁，這個前題當然是受到美國為首的北約出兵緩救烏克蘭。

在不考慮戰略武器的前題下，北約出兵有很多不利因素：

1)，在地理上普京佔有地利之便，陸軍佔領比起聯軍已經早著先機，還未算上北約經過會議、磋商、同意、確實行動的時間。

2)普遍的通脹率很高，全面戰爭會造成更大的通脹，便得原本就難以難決的通脹變成惡性通脹，我個人認為美國沒有本錢做這件事，這也許是俄國出兵的重大考量之一。

3)除了民主、人權的價值以外，出兵烏克蘭的成本很高，實際回報很低。

我個人判斷北約不會出兵的原因基本上已經解答了市場的關注點，俄羅斯是美國的敵人，但通脹和中國才是美國目前的最大敵人，中、俄關係上，中國會採取呼籲各方克制的立場，侍機而動。美國出兵烏克蘭會縮短中、美之間的國力，俄國一箭雙鵰，既取烏克蘭，又打擊美國經濟，加息縮表步伐只可能更快更急更快，但不可能緩慢。