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Charliechacha ,Everything about Dividend 關於股息率投資的方法

投資 教學 不賣出就沒有虧損 我該認賠止蝕(Stop loss)嗎?

2022 年 4 月 1 日
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投資是一個牽涉如何選擇的行為,這次選中,下次就可能選錯,長期投資是一個不斷進行選擇的行為,長此以往,選錯的可能會增加,所以投資行為又怎能沒有虧損呢?這是我們必需要認清而且接受的事實,如果一個人每次買什麼都賺錢,他肯定不是普通人,他已經被稱為神,不過被稱為股神的巴菲特好像也有認賠的時候。然而,關於認賠止蝕的問題,很少有人去做探討,網路分享通常都是報喜不報憂,尤其是有些人有業績的壓力,怎麼能夠讓客戶知道虧損呢?剛好我沒有業績壓力,所以今天我就嘗試探討一下這個問題吧。

內容目錄

  • 投資不賣出就沒有虧損?
  • 什麼時候該止蝕認賠呢?
  • 短線操作的止蝕
  • 關於技術分析的要點
  • 霸菱銀行倒閉的故事
  • 長線操作的止蝕

投資不賣出就沒有虧損?

我們先探討一下這個迷思,從帳面來說,如果你用100元買了一檔股票,它跌到80元,帳面上其實已經虧損了20元,縱然你選擇不賣出,但帳面的虧損已成事實。當然未來是你仍然有機會等待股價回歸100元或更高的水平,這是未來的事,跟當下的虧損沒有關係。

什麼時候該止蝕認賠呢?

這是一個複雜的問題,但無論是短線操作還是長線投資,該認賠時候就爽手認賠,投資不是談戀愛,依依不捨不會有好的結果。當然,長線投資的考量時間可能可以長一點,短線操作的思考時間自然就更短一些。

短線操作的止蝕

我用自己來舉個例子好了,如果有讀到我之前寫<市場觀察-美國加息,股市大反彈?>應該會知道我最近的投資方向及部署,先不管對錯,無論是港股還是美股,在3月中都出現谷底大反彈,這次反彈的時間點捉得準確,可以說是有些幸運,至於反彈的力度卻沒有把握好。以S&P500的圖來說明好了,我在38.2%的回調波幅平倉,因為配合加息及地緣政治因素,我個人會認為回調38.2%已經是很大幅度,之後就開始建淡倉,結果每日都小跌大漲,這是我用斐波那契回調線計算回調比率的結果,出乎意料的是,這次回調的力度非常強勁,一直突破38.2%、50%、61.8%的區間,當然,心底一直相信再突破的機率不怎麼高,但市場就是市場,發生的事情就是發生了,那還能怎麼辦?當指數回調超過61.8%,再思考其它技術分析,其實也不會有再多的訊息,如果選擇再等幾天其實只是賭它回來,它可以回來,也可以不回來,但苦苦等待的過程是痛苦的。雖然不止蝕離場還有機會,但已經不是技術操作,還不如去賭場來得爽快,何必要痛苦等待呢?到了昨天標普雖然拉据了很久,但我最終決定在4540認賠,止蝕離場。

關於技術分析的要點

關於技術分析,坊間的教學縱然有給你畫出線圖,卻沒有告訴你如何下注,我想操作的難點應該在於注碼上,技術分析是根據過往的數據而得出一個更高機率的可能結果,凡是牽涉機率的東西,你必然要有相當的實驗次數,大數法則下理論機率才有參考價值,所以,如果你是以大注碼去操作一兩次,那就跟賭博沒有分別。我個人認為技術分析的要點是,第一當然是分析準確,只要擁有高於50%多一點點的機率就足夠。第二長期下注。所以,長期操作的話,止蝕認賠只是常規操作的一部分。

霸菱銀行倒閉的故事

我想大家都有聽過英國一間歷史悠久的投資銀行倒閉,因為一名知名交易員操作失誤而導致整間銀行倒閉的故事。我想很大的原因就是市場發生了交易員認為的低機率事件,且交易員打心底認為只要賭多一兩天情況就會變好,但沉迷賭博都不會有好的結果。在技術分析上,交易員的技術分析一定技勝一籌,不過當實際事件已經過超過技術分析的範疇,賭市場的走向就沒有技術高低之別,大家只能憑運氣各安天命。如果該交易員有控制注碼及技術止蝕,下場或者會更好一些吧。

長線操作的止蝕

長線的止蝕需要基本面的分析及抽象的未來預測,如果一家公司有長期持續穩定的業績,只是偶爾面對經營環境的挑戰,通常數年內會得到改善。但如果一家公司業績的虧損不是短暫性,而是有結構性的改變,如當年的柯達公司,因為數位相機的普及,導致柯達膠卷的銷量越來越差,這是長線必需止蝕的經典例子。

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Tags: 市場分析投資筆記
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Charlie chacha

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